文 | 雷达财经，作者 | 周慧，编辑 | 深海
近日，作为新势力车企的佼佼者，零跑汽车成立十周年之际，公司创始人、身家 85 亿的朱江明发布了一封内部信，为公司定下了 100 万销量的新征程。
在内部信中，朱江明回顾了 2025 年取得成果，并指出"站在新十年的起点，从跟跑到领跑，这要求我们不能再以‘新势力’自居，而要以一家可持续发展、值得尊敬的世界级车企来要求自己。"
雷达财经注意到，朱江明踌躇满志背后，自今年 3 月以来，零跑汽车已连续 8 个月稳居中国新势力月销冠军。而截至 11 月 15 日，零跑汽车已提前 1 个多月完成了 2025 年 50 万台的销量目标，全年销量接近 60 万台。
今年第三季度，零跑汽车实现收入 194.5 亿元，同比增长 97.3%；取得净利润 1.5 亿元，同比实现扭亏为盈。整个前三季度，公司的净利润累计达到 1.8 亿元，有望实现年度盈利。
不过，在新能源车竞争日趋激烈的当下，零跑汽车想要实现"领跑"并不容易。
朱江明定调百万征程
12 月 24 日，零跑汽车迎来成立十周年，公司创始人、董事长兼 CEO 朱江明通过全员内部信重磅宣布，2026 年零跑汽车销量目标将锁定 100 万辆。这也意味着，这家从杭州起步的新势力车企，正加速迈入新的发展阶段。
朱江明在内部信中指出，2025 年作为创业的第十年，零跑汽车完成了 5 年前制定的目标，并交出了一份不错的答卷：全年销量接近 60 万辆，公司有望实现年度盈利。
同时，朱江明还复盘了 2025 年公司取得的成果：在技术方面，零跑汽车实现了 LEAP3.5 中央域控、800V 高压平台、OneBox 底盘制动系统、高阶辅助驾驶等核心技术的快速量产，并建立了有竞争力的核心零部件自造体系，"全域自研"已不再只是口号。
产品方面，零跑汽车年内推出的 B10、B01、Lafa5 及焕新款 C16、C11、C10 做到了上市即热销，其中 C10 的销量已达到月销 2 万辆的新高度。此外，公司还推出了旗舰 D 系列首款车型 D19、智能精品 A 系列首款车型 A10。
而在全球化布局上，零跑汽车迅速"攻城略地"，累计拓展超 35 个海外市场，落地超 800 家海外门店，预计全年海外交付可突破 6 万辆。
展望未来，朱江明表示，"站在新十年的起点，从跟跑到领跑，这要求我们不能再以‘新势力’自居，而要以一家可持续发展、值得尊敬的世界级车企来要求自己。"
值得注意的是，零跑汽车提出的百万目标并非"头脑发热"。自今年 3 月以来，其已连续 8 个月稳居中国新势力月销冠军，并不断刷新着中国新势力月销纪录。
截至 11 月 15 日，零跑汽车已提前 45 天完成了 2025 年 50 万台销量目标。
雷达财经注意到，零跑汽车管理层也以真金白银为公司战略目标背书。12 月 11 日，零跑汽车披露，朱江明及公司股东傅利泉在市场内合共购入 215.06 万股公司股份，均价约 50.51 港元 / 股，增持金额超 1 亿港元。
此次增持后，朱江明及关联方持股比例进一步提升至 23.75%。
逆袭成为新势力黑马
踌躇满志的朱江明和零跑企业，也曾有段沉默时光。
天眼查资料显示，零跑汽车运营主体浙江零跑科技股份有限公司 ，成立于 2015 年，零跑汽车成员，位于浙江省杭州市，是一家以从事科技推广和应用服务业为主的企业。
2019 年至 2024 年，零跑汽车持续处于亏损状态，合计亏损金额达 169.93 亿元。
2025 年，朱江明终于守得云开见月明。
今年第三季度，公司实现收入 194.5 亿元，同比增长 97.3%；取得权益持有人应占净利润 1.5 亿元，与去年同期 -6.9 亿元相比，实现扭亏为盈。前三季度，零跑汽车累计净利润达 1.8 亿元。
对于公司收入的增长，零跑汽车在公告中指出，主要系整车及备件交付量的提升，带动整车相关服务收入同比增长所致。而公司盈利的增加，则得益于整车销量的增加及单车收益能力的变化。
本季度，零跑汽车总交付量约为 17.39 万台，同比大幅增长 101.77%，环比增长 29.63%。其中，公司 10 月份的销量再破新高，达 7.03 万台，较去年同期增长 84.11%，成为唯一一家月交付量超 7 万台的新势力车企。
具体来看，C10 第三季度月均销量达 1.5 万台，仅 10 月份便卖出超 2 万台，成为零跑汽车首款单月销量破 2 万台的产品；B01 则连续三个月交付破万，截至 10 月 31 日，累计销量超 4.6 万台，实现上市即爆款的好成绩。
此外，旗舰 D 平台首款车型 D19 以及 A 系列首款车型 A10 的推出，也标志着零跑汽车即将完成 ABCD 四大产品系列的全面布局，建立起覆盖轿车、SUV、MPV 的多元化产品矩阵。
毛利率方面，得益于公司销量上升带来的规模效应、持续的成本管理、产品组合的变化以及其他业务带来的收入，零跑汽车第三季度的毛利率从 2024 年同期的 8.1% 增长至 14.5%。
而在渠道建设方面，零跑汽车依托培育优质投资人的"金银种子"计划以及"当地强商"计划开拓市场，促使单店店效同比提升 30.26%。
截至 9 月 30 日，公司销售服务网络已覆盖 292 个城市，同比增加 43.14%；共布局 866 家销售门店（含 367 家零跑中心和 499 家体验中心）及 493 家服务门店。
零跑汽车在海外市场上的表现也非常亮眼。今年第三季度，零跑汽车出口 1.74 万台，前三季度累计出口达 3.78 万台，以出口量第一的姿态领跑新势力出海赛道。
第三季度，零跑汽车海外上牌数较第二季度增长约 50%，10 月份海外客户终端签约数环比增幅超过 100%。
截至 9 月 30 日，零跑国际在欧洲、中东、非洲和亚太等约 30 个国际市场建立了超 700 家兼具销售与售后服务功能的网点，其中欧洲超 650 家，亚太市场超 50 家，南美市场超 30 家。
零跑汽车在财报中指出，公司将于 2026 年加速推进全球本地化布局：上半年将率先完成马来西亚本地化项目，并导入首款车型 C10，继而于年底前在欧洲落成本地化项目。
得益于零跑汽车的业绩提升，朱江明身家也有所上涨。2025 年 10 月，其以 85 亿元人民币财富位列《2025 年胡润百富榜》第 847 位
快速增长背后的多重挑战
尽管当前业绩表现强劲，零跑想要冲击 2026 年百万销量目标，仍面临多重现实挑战。
首先是盈利质量问题，2025 年上半年，零跑汽车首次实现半年度盈利，但其净利率却仅为 0.14%。
今年第三季度，公司毛利率虽大幅增长至 14.5%，但与一些同行相比，零跑汽车的毛利率并不占优。如理想汽车 2025 年第三季度的毛利率为 16.3%，剔除理想 MEGA 召回预估成本的影响，2025 年第三季度的毛利率则是 20.4%
较低的利率水平下，为贯彻"全域自研"的战略目标，零跑汽车在研发上的费用却不断加码。2024 年，零跑汽车研发团队为 5000 人，到了前不久，其研发团队规模已超过 6000 人。
上述财报显示，今年第三季度，零跑汽车的研发开支为 12.1 亿元，同比增长 55.4%，环比增长 11.4%。
不久前，朱江明接受媒体采访时表示，2025 年，零跑汽车的研发投入将从去年的 30 多亿增长至 40-50 亿。
持续高额的研发支出或在一定程度上对公司的现金流形成潜在挑战。
值得注意的是，激烈的市场竞争则是零跑汽车需要面对的另一重核心压力。
目前，新能源汽车市场竞争已进入白热化，零跑汽车的高性价比竞争策略，也面临诸多竞争对手。如针对续航、智能座舱、底盘和配置等方面进行了优化升级的 2026 款吉利银河 E5，凭借 10.98 万 -14.58 万元价格，成为了零跑 B10 的强力竞争对手；蔚来乐道 L60 则通过电池租用方案，将购车成本降低至 15 万元级，剑指 15 万至 20 万元级的家用 SUV 市场。
此外，有市场人士认为，零跑虽然获得了销量提升，但其却没有形成较为显著的业务护城河。在新能源汽车购置税的政策补贴下，零跑汽车也获得了飞速发展，提出百万销量的目标是可以预见的结果。但"零跑"能否变成"领跑"，依然面临诸多挑战，需要在技术、品牌、管理等等多方面发力。
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